刚募集完600亿，却暂缓IPO？蚂蚁集团最新回应来了

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刚募集完600亿，却暂缓IPO？蚂蚁集团最新回应来了

蚂蚁金服上市暂缓原因

蚂蚁集团为什么暂缓上市

蚂蚁上市暂缓原因

一、刚募集完600亿，却暂缓IPO？蚂蚁集团最新回应来了

“1元可以参与蚂蚁集团战略配售”，国庆节前后，这句诱人的宣传吸引上千万人认购，万亿蚂蚁集团的上市盛宴让众人翘首以待，如今，上市时间还未确定，却等来蚂蚁集团或暂缓IPO的消息。

10月13日，有外媒报道称，监管部门正在调查蚂蚁集团上市的潜在利益冲突，推迟批准了这个原本可能是全球最大的上市计划，原因是蚂蚁集团的支付宝平台作为唯一的第三方渠道让散户投资者购买五只首次公开发行股票的共同基金。

证监会正就支付宝在此事中的角色展开调查，评估是否存在潜在的利益冲突，这导致蚂蚁集团IPO被批准的日期有所推迟。

确实，蚂蚁集团在获批科创板IPO之后的9月25日，5只战略配售蚂蚁集团新股的基金发行，在基金公司直销渠道之外，同时选择在其旗下支付宝平台发售。10月8日晚，这5只基金均于国庆假期内提前结束募集，合计募集资金600亿元。公开数据显示，5只基金累计超过1000万投资者认购。

由于蚂蚁集团利用旗下平台独家销售参与自身股票战略配售的情况，这在行业中尚无先例。业内所质疑的主要在于，此举是否构成利益冲突，有无涉嫌违规。

根据今年10月1日生效的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》，基金销售机构应当建立健全业务范围管控制度，审慎评估基金销售业务与其依法开展或者拟开展的其他业务之间可能存在的利益冲突，完善利益冲突防范机制，外媒即指蚂蚁基金配售违反了这条相关规定。

对此，蚂蚁集团则表示，有关战略配售基金的细节已经做了“完全充分的披露”，它没有承销自己的IPO，基金是作为战略投资者参与蚂蚁集团的首次公开募股，一直由基金公司独立运作。

是否违规仍为争议焦点

“这种情况没有出现过，相关规定也只做了原则性的约束，并没有明令禁止，但是否违规还需要进一步论证”，一位接近监管层人士表示，蚂蚁集团利用旗下平台独家销售参与自身股票战略配售的情况，在行业中尚无先例，因此其行为是否构成利益冲突，也有待进一步调研和论证。

事实上，在上述蚂蚁战略配售基金开售前，就有媒体质疑支付宝独家代销蚂蚁IPO战略配售基金是否存在利益冲突；蚂蚁集团与基金公司达成战略配售协议，是否以子公司蚂蚁基金销售的独家代销渠道作为条件之一；又是否构成基金销售行业的不正当竞争。这些问题有待厘清。

“通过自己渠道销售，为自己在公开市场招募战略配售资金，有踩线嫌疑，而且如果存在过度宣传，利益隔离怎么界定、如何保障投资人利益，都是有争议的，在蚂蚁战略配售基金的销售过程中，蚂蚁平台的独家销售没有把握好边界”，有资深基金公司人士受访时表示。

不过，也有分析人士认为，5只蚂蚁战配基金涉及对蚂蚁集团的战略配售，并且在基金公司直销渠道之外同时也选择在支付宝平台发售，但相关各方通过监管部门批准，充分信息披露等一系列合规方式有效化解了其中的冲突。

“谈不上利益冲突，比如之前也有某银行独家代销的产品，这只基金再去买银行股的话，肯定算不上利益冲突了，再者配售的金额实在是太小，从规模上看，这5只战配基金600亿人民币的规模，顶格10%认购蚂蚁集团股票，也只有60亿，而蚂蚁的募资额预计是350亿美元，将近2400亿人民币，对于蚂蚁上市融资的总盘子来说，即使有影响，也是微乎其微”，华南一家公募基金人士认为。

“是否存在利益冲突，有待监管调查结论”，由于蚂蚁此次独家代销其战略配售基金产品是市场上第一例，创新的背后，规则如何解读和界定，仍需要厘清。

上市前最后一关

值得注意的是，蚂蚁集团IPO来势凶猛，速度推进极快——7月20日，蚂蚁集团宣布“A+H”上市计划；8月25日，上交所和港交所同步受理蚂蚁集团的IPO申请，仅5天之后，蚂蚁集团IPO即获得“已问询”。

9月18日，上交所正式同意蚂蚁集团科创板上市申请，IPO进程迈出关键一步，从科创板IPO申请获受理到过会，蚂蚁集团共用时25天，最后只要证监会批准注册，蚂蚁集团即可敲开资本市场的大门。

但是，自9月18日上交所同意之后，蚂蚁集团IPO进展无进一步的消息，出现了“卡壳”。按照科创板注册制发行流程，最后一关由证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定，但直到现在也没有消息，反倒是传出了暂缓IPO的消息。

不过，就在蚂蚁集团IPO“绯闻缠身”之际，有消息人士称，蚂蚁集团选择工银国际和中银国际作为香港IPO联席簿记管理人。对此，市场解读为，联合簿记行的加入预示着上市前的准备工作已经进入到了最后阶段。

值得一提的是，此前中银国际和工银国际也参加了阿里巴巴在香港的二次上市项目，此次两家中资投资银行加入蚂蚁集团在港股IPO的联席簿记行名单中，蚂蚁集团IPO违规“绯闻”真香或将很快水落石出。

一、蚂蚁金服上市暂缓原因

1、与马云外滩金融峰会讲话相关。

市场上倾向于认为，此次暂缓上市，与马云10月末的一次讲话有关。经济学家管清友认为，“此次暂缓上市，问题是出在了10月24日，马云在外滩金融峰会上的讲话。”

10月24日（周六），在上海举办的第二届外滩金融峰会，蚂蚁集团实际控制人马云的演讲进行了20分钟。在峰会上，马云对当前国内金融体系提出了较为尖锐的批评。演讲中，马云强调资本充足率管理的巴塞尔协议是“老年人俱乐部”；（金融）创新一定要付出代价。

2、战配基金。

据了解，五只基金累计募资规模600亿，均计划配10%蚂蚁新股。数据显示，五只基金两分钟就卖出10亿元，短短一个小时，五只基金就卖出102亿元的规模。

此举让支付宝与银行渠道“战火”一触即发。实际上，互联网代销和传统银行的渠道之争已经由来已久。这次蚂蚁基金独揽5只战配基金，可以说是加剧了这种矛盾。

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蚂蚁集团暂停后需要重新调整上市板块的业务内容以及重新估值。

过去两个月，随着蚂蚁科技上市招股书的发布，定价与估值也是一路飙升：从最初的1800亿美元一直涨到最高4600亿美元。

业内人士认为，只有把估值问题解决在挂牌之前，才能避免上市后蚂蚁巨震冲击大盘。要知道，蚂蚁中签率比中芯低。中芯开盘涨幅246%，假如蚂蚁首日涨幅为300%，也就是说，2.1万亿的发行市值，首日就6万亿了。

二、蚂蚁集团为什么暂缓上市

近期，蚂蚁集团实控人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，其所处金融科技监管环境亦在发生变化。暂缓上市，正是这一系列情况触发了会后事项制度，这也是注册制制度体系应对新情况、实现良性运转的一个体现。

中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼亦向中新社国是直通车表示，监管层根据注册制相关法律法规，在此时决定蚂蚁集团暂缓上市，充分体现了保护投资者利益、维护资本市场长期健康发展的思路。

董希淼认为，前期蚂蚁集团上市的消息受到广泛关注，市场中的散户一窝蜂地追捧，导致蚂蚁集团存在估值过高风险。暂缓上市有助于给市场情绪降温，避免前期估值过高而使投资者利益受损。

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蚂蚁集团上市按下“暂停键”，引发境内外一些人士的猜测和议论。监管部门秉持资本市场“公开公平公正”原则，发现问题、正视问题，就要坚决纠正问题、解决问题。蚂蚁集团已完成上市定价，可谓是全民关注，参与初步询价的投资者众多，涉及数以百万计的股民的切身利益。

暂缓蚂蚁集团上市，正是为了更好维护金融消费者权益，维护投资者利益，维护资本市场的长期健康发展。蚂蚁集团当务之急是按监管部门的要求，切实抓紧整改。

中新网-蚂蚁集团暂缓上市彰显保护投资者利益的坚定决心

中新网-权威专家释疑：蚂蚁集团暂缓上市依的哪些法？

三、蚂蚁上市暂缓原因

蚂蚁被监管约谈以及所处监管环境发生变化等重大事项，使得公司暂缓上市。

《华尔街日报》4日报道，上海证券交易所的声明中表示，监管约谈事项，加之金融科技监管环境发生变化，可能导致蚂蚁集团不符合原定于本周四的科创板发行上市条件。

该交易所指出，最近的事态发展属于重大事项，而蚂蚁集团没有向投资者适当披露该重大事项。蚂蚁集团当日晚些时候宣布，其在香港的上市也将暂缓，并计划返还投资者的认购资金。

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11月2日，银保监会和央行共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，里面有一条直接关系到蚂蚁集团主营业务：在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司出资比例不得低于30％。意见稿还对网络小贷公司的融资杠杆上限划定红线。

过去蚂蚁集团将自己往科技公司撮堆，存在监管套利。但是，随着监管对金融科技认识的深化，监管的篱笆在扎紧。金融科技本质上是一种技术驱动的金融创新活动。

无论叫金融科技还是科技金融，始终不能忘记金融属性，不能违背金融运行的基本规律。因此，监管上金融科技公司的管理属性发生重大变化，从事金融业务就应当按照业务属性纳入金融监管范畴，没有法外之地。

这会不会影响蚂蚁赚钱的速度和利润率？如此重大的变化会不会影响蚂蚁集团股票估值？那么在上市之前，是否应该叫停？如果按上市前的定价，蚂蚁集团市值将达到3130亿美元。但是一旦上市之后，公司的财务模型、商业模式却需要重新拟定。

11月3日晚，上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司科创板上市的决定。暂缓上市，原因很清楚：该重大事项可能导致公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。

法律依据也很清楚：根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定，并征询保荐机构的意见，上交所决定该公司暂缓上市。

新华网--外媒关注蚂蚁集团上市暂缓：加强监管规范控制金融风险

中国经济网--蚂蚁冤不冤？一文全看懂